Cliente inactivo, centro de datos e IoT activo

Al comienzo de otra temporada rentable, Intel vuelve a liderar el grupo de empresas de semiconductores en la presentación de informes de los resultados del último trimestre. Mientras la compañía se prepara para el trimestre navideño, están dejando el trimestre mayormente tranquilo para el fabricante de chips, ya que Intel no lanzó ningún producto importante en el tercer trimestre. En cambio, el último trimestre de Intel fue impulsado por las ventas continuas de productos existentes, y la mayoría de las empresas de Intel experimentaron grandes concentraciones u otras formas de crecimiento durante el año pasado.

Para el tercer trimestre de 2021, Intel reportó ingresos de $ 19,2 mil millones, una mejora de $ 900 millones con respecto al trimestre del año anterior. La rentabilidad de Intel continuó creciendo - incluso más rápido que los ingresos totales - con Intel registrando ingresos netos de $ 6,8 mil millones para el trimestre, que es "solo" 4,3 mil millones. Como era de esperar, el crecimiento de la utilidad neta fue impulsado en parte por mayores márgenes brutos; El margen bruto general de Intel para el trimestre fue del 56%, casi 3 puntos porcentuales más que el año pasado.

Resultados financieros del tercer trimestre de 2021 de Intel (GAAP)
Q3'20212do trimestre 20213er trimestre 2020
ingresos$ 19.2 mil millones$ 19.7 mil millones$ 18,3 mil millones
Beneficio operativo$ 5.2 mil millones$ 5.7 mil millones$ 5,1 mil millones
Resultado neto$ 6,8 mil millones$ 5,1 mil millones$ 4.3 mil millones
Margen bruto56,0%53,3%53,1%
Ventas del grupo informático del cliente$ 9,7 mil millones-4%-2%
Ventas de grupos de centros de datos$ 6.5 mil millonessolo+ 10%
Ventas grupales de Internet de las cosas$ 1.0 mil millones+ 2%+ 54%
Ventas de Mobileye$ 326 millonessolo+ 39%
Grupo de almacenamiento no volátil$ 1.1 mil millonessolo-4%
Grupo de Soluciones Programables$ 478 Millones-2%+ 16%

Desglosado según los grupos corporativos individuales de Intel, la mayoría de los grupos de Intel registraron un crecimiento significativo en comparación con el mismo trimestre del año anterior. Los únicos grupos que no reportan ganancias son el Grupo de Computación para Clientes de Intel (aunque este es su grupo más grande) y su Grupo de Soluciones de Memoria No Volátil, que Intel está vendiendo actualmente a SK Hynix.

Comenzando con lo que entonces era el CCG, el grupo central de Intel es, desafortunadamente, el único que actualmente está luchando por crecer. Con $ 9.7 mil millones en ventas, es solo un 2% menos que el tercer trimestre de 2020, pero eso es algo que se destaca cuando los otros grupos de Intel lo están haciendo tan bien. Si desglosa aún más los números, las ventas generales de la plataforma son en realidad un 2% más altas que en el año, pero las ventas fuera de la plataforma ("vecindarios" como los llama Intel, como las líneas de productos para módems y comunicación inalámbrica) han disminuido significativamente. En general, esto no es tan sorprendente ya que Intel está en proceso de cerrar su negocio de módems de todos modos como parte de la venta a Apple, pero es una carga adicional de la que Intel podría prescindir.

Según la compañía, la espina más grande en el costado de Intel es la actual crisis de chips que ha limitado las ventas de computadoras portátiles. Dado que los socios OEM de Intel no pueden obtener suficientes componentes para construir tantas computadoras portátiles como quieran, el resultado es que sus pedidos de CPU se reducen, aunque Intel no parece tener ningún problema de producción. El resultado es, al menos, que las ventas de computadoras de escritorio han aumentado significativamente de un año a otro y los precios de venta promedio (ASP) de los chips de computadoras de escritorio y portátiles han aumentado.

Mientras tanto, el Grupo de centros de datos de Intel está disfrutando de un repunte en el gasto corporativo, lo que está impulsando los ingresos. Las ventas de DCG crecieron un 10% año tras año, y tanto el volumen de ventas como los ASP aumentaron varios por ciento debido a sus procesadores Ice Lake Xeon. Algo más sorprendente aquí es que Intel cree que podría ser incluso mejor sin la contracción del chip. Los productos de mayor margen, como los servidores, tienden a verse menos afectados por tales cuellos de botella porque los fabricantes de servidores tienen la opción de pagar por prioridad.

Desafortunadamente, a diferencia del segundo trimestre, Intel no proporciona cifras trimestrales (es decir, en comparación con el trimestre anterior) para la presentación de beneficios. Si bien los ingresos totales de DCG se mantienen sin cambios trimestrales, parece que Intel realmente no se ha recuperado del golpe en el segundo trimestre. Mientras tanto, un comentario sobre la convocatoria de ganancias de Intel sugiere que las ventas de los Ice Lake Xeons más grandes (XCC) fueron más débiles de lo que Intel esperaba originalmente, lo que ha mantenido el crecimiento de ASP bajo en un trimestre centrado en DCG.

El tercer trimestre también fue bueno para los grupos de IoT de Intel y su Grupo de Soluciones Programables. Los tres grupos crecieron en porcentajes de dos dígitos año tras año, especialmente el Grupo de Internet de las Cosas (IoTG) con una ventaja del 54%. Según Intel, este crecimiento de IOTG se debe principalmente a que las empresas se están recuperando de la pandemia, y el grupo Mobileye tiene una historia similar gracias a la producción automotriz que ha aumentado desde sus mínimos de 2020.

De lo contrario, el grupo final de Intel, Non-Volatile Memory Solutions Group, fue el otro grupo en declive del trimestre. En este punto, Intel ha recortado oficialmente los números de la corporación de sus informes no GAAP, y aunque todavía tienen que informar esos números en los informes GAAP, no están comentando sobre ningún negocio que pronto dejará de ser suyo.

Finalmente, hay una pista interesante escondida en la plataforma de presentación de Intel: Intel Foundry Services (IFS) ha enviado sus primeras obleas de ventas. Por supuesto, Intel tiene mucha confianza en que IFS se convertirá en la piedra angular de todo su negocio de fabricación de chips en el futuro como parte de su estrategia IDM 2.0. Por lo tanto, enviar chips a los clientes es un primer paso importante en este proceso. Intel ha desarrollado una hoja de ruta de procesos muy agresiva que conduce a 20A en 2024, y el éxito de IFS dependerá de si pueden lograr estos objetivos de tecnología de anillo del fabricante.

Para Intel, el tercer trimestre de 2021 fue en general un trimestre decente para el grupo, aunque el trimestre decente es relativo. Con los grupos DCG, IOTG y Mobileye estableciendo récords de ventas para el trimestre (y récords generales para IOTG), Intel continúa creciendo. Sin embargo, por otro lado, Intel no alcanzó sus propias proyecciones de ingresos para el trimestre en alrededor de $ 100 millones, lo que las sitúa por debajo de sus objetivos previstos en ese sentido. Y según lo medido por la caída del 7% en el precio de las acciones durante las operaciones fuera de horario, los inversores están tomando nota de esto.

De cara al futuro, Intel se encamina hacia la importantísima temporada de ventas navideñas en el cuarto trimestre, generalmente el trimestre más importante del año. En este momento, la compañía pronostica ingresos no GAAP de $ 18.3 mil millones (excluyendo NSG), un 5% menos que en el cuarto trimestre de 2020. De manera similar, la compañía espera que los márgenes brutos disminuyan un poco y prevé un margen del 53,5% para el trimestre. En el frente del producto, la familia de procesadores Alder Lake de la compañía llegará al mercado en el cuarto trimestre, aunque los lanzamientos iniciales de CPU y sus volúmenes relativamente pequeños no están moviendo la aguja demasiado lejos.

Con eso en mente, el evento de innovación de Intel está programado para la próxima semana, el 1 de enero.NS y 28NS. El evento de dos días es una especie de sucesor del programa IDF de Intel, y deberíamos aprender más sobre la arquitectura de Alder Lake y los planes de productos específicos de Intel en este momento.

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